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2015年内地企业赴港上市培训班

阅读次数:60     发布时间:2015-10-08

受训员工:集团公司-周意杰

报告时间:2015年9月15日至2015年9月18日


一、课程重点内容

课程系统的讲述了香港市场的基本情况,内地企业申请在香港上市的流程及注意事项,并由中介机构代表就具体环节做了详细讲解,具体内容包含以下方面:

1、上市流程

内地企业申请香港上市涵盖以下几个阶段,上市前工作阶段,主要包含讨论上市适合性、选择中介机构、进行企业重组等,上市申报阶段,主要包括获取主管部门批准,制作申报材料等,交易所审批阶段,主要包括接受交易所问答及聆讯等,上市发行阶段,主要包括选择账簿管理人、制定发售计划、确定基石投资人、路演及定价等。

2、具体环节讲解

选择中介机构阶段,主要应根据企业自身的市值、行业等,结合中介机构过往经验,选择相匹配的中介机构,同时应关注服务协议条款等细节,尽可能节省上市费用。

企业重组阶段,主要应根据企业自身性质以及监管要求选择适合的上市结构,目前常用的结构为H股架构及红筹架构,部分受限制行业可采取VIE架构。

上市审批阶段,主要应关注由交易所把控的适合性标准,尤其应关注董事、控股股东的适合性问题,管理层稳定性问题。

发行路演阶段,主要应关注投行销售能力及拥有的分销资源,以确保顺利发行。

二、个人收获

通过此次学习,系统的梳理并学习了整个上市流程,弥补了之前个人能力上对于上市全局工作把握度较差的短板,主要有以下几点收获:

1、上市工作高度复杂,需加强综合能力的提升

上市工作从构想开始,需经历设计、重组、股权架构搭建、内控及公司治理完善、报审、发行等多个流程,需要上市工作人员具备法律、财务、税务、行业等多领域的专业知识,并且能够熟练的运用。

在个人工作中,一方面需补充相应专业知识,另一方面需要全局思考,主动去站在监管者和投资者的角度考虑问题,提升工作效果。

2、上市工作成本高,需保证工作质量

上市工作耗费成本巨大,同时每一项工作均是环环相扣的,一旦前期工作出现瑕疵或者纰漏,在后期可能需要花费巨大的财力和人力进行弥补,甚至是重做相应工作,因此在每一步工作中务必做到仔细尽责,最大限度减少失误,保证每一个环节都做到合格和合规。

3、上市工作需关注细节,增强协调能力

作为企业上市工作人员,需要协调券商、律所、会计师事务所等多个中介机构,以及与行业监管部门、主管部门、证监会等多个上级部门沟通,需加强自身沟通能力,提升沟通质量。

同时应关注工作细节,从企业利益出发,力求使用较少的资源,获取最大的工作效果,如投行杂费一项,就可为企业节约数十万的费用。

三、应用于工作的建议

1、结合学习收获,开展较为详尽的前期研究工作

上市工作有较大比例为合规性工作,同国内资本市场不同,海外成熟市场一般都制定有较详细的上市指引,只要达到最低要求即可合理预期能够上市。因此,进行较为详尽的前期研究工作,对于上市审批较为关注的环节,做到提前规划、提前处理、提前沟通,能够有效的减少审批过程中的反复,提高工作效率,节约上市成本。

2、积极同中介机构合作,寻求专业指导

上市工作的部分环节如搭建上市结构,完善公司内控机制等涉及较多的法律法规和专业知识,以及行业惯例,在实际工作中,应积极同中介机构沟通,多方面获取信息并相互印证,力求在尽可能完整的获取专业意见的前提下,避免造成额外支出。同时在同中介机构合作的过程中积极学习,融合到现有工作中,遇到类似问题可以做到心中有数。

3、进一步拓展学习,完善知识体系

通过本次培训,梳理了上市所需的知识框架,但是具体内容还需不断学习和完善,在上市工作中,会主动学习并运用到工作,并拓展并购重组、战略规划等相关内容,适应国资证券化进程中面临的新问题和挑战。